Ritik NamdevCómo se calcula el Burn Multiple
Burn Multiple = consumo neto de caja ÷ ARR nuevo neto. Esta calculadora usa valores mensuales para ambas entradas. El resultado no cambia de unidad si ambos valores están en la misma moneda, pero pierde sentido cuando los periodos o monedas no coinciden.
El segundo resultado multiplica el consumo mensual por 12. Esa cifra anualizada muestra el ritmo constante implícito en un mes. No pronostica contrataciones, cobros, estacionalidad ni cambios de gasto.
Qué debe fijar antes de calcular
| Elemento | Definición | Control |
|---|---|---|
| Caja | Salidas operativas menos entradas operativas | Excluir o incluir partidas no recurrentes de forma visible |
| ARR | New logo + expansion − contraction − churn | Reconciliar ARR inicial, movimientos y ARR final |
| Periodo | Mes, trimestre u otra ventana común | No dividir burn trimestral entre ARR mensual |
| Moneda | Una moneda de reporte | Documentar fuente y fecha de FX |
| Cutoff | Fecha de cierre y madurez | Marcar backfills y restatements |
Ejemplo ilustrativo
Suponga 240.000 € de consumo neto de caja y 160.000 € de ARR nuevo neto durante el mismo mes. Los importes solo ilustran la mecánica.
El múltiplo por sí solo no explica el movimiento. La bridge puede mostrar 220.000 € de new logo ARR, 40.000 € de expansión, 35.000 € de contracción y 65.000 € de churn. Esas cuatro líneas suman 160.000 € netos y señalan owners distintos.
Casos límite
- ARR nuevo neto cero produce una división indefinida.
- ARR nuevo neto negativo describe contracción neta, no eficiencia negativa comparable.
- Consumo neto negativo indica generación neta de caja bajo la política elegida; analice el signo antes de usar el cociente.
- Un pago anual grande puede distorsionar un mes de caja. Use una vista rolling además del dato puntual.
- FX, reactivaciones, migraciones y créditos necesitan líneas de bridge, no ajustes ocultos.
Cómo diagnosticar un cambio
Separe numerador y denominador. En caja, revise nómina, gasto comercial, infraestructura, working capital y partidas puntuales. En ARR, abra new logo, expansión, contracción y churn por segmento. Un múltiplo puede mejorar porque subió el ARR neto, bajó el burn o coincidió un cobro. Esas causas no merecen la misma decisión.
Compare el mes con una media móvil bajo la misma política. Muestre el valor original y el restated si la contabilidad o la bridge cambia después del cierre.
Decisiones y owners
- Finance valida caja, exclusions y moneda.
- Revenue Operations reconcilia la bridge de ARR y sus fechas efectivas.
- Sales y Marketing investigan new logo ARR y coste de adquisición.
- Customer Success revisa expansión, contracción y churn sin atribuir causalidad antes del análisis.
- El equipo ejecutivo decide gasto, capacidad y runway con escenarios, no a partir de una sola banda.
Puede contrastar esta vista con la calculadora de Rule of 40, la calculadora de CAC y la calculadora de forecast de ingresos.
Limitaciones
El Burn Multiple mezcla todos los costes y no identifica por sí mismo qué inversión creó ARR. La métrica no captura calidad contractual, margen, concentración, tiempo de cobro ni duración del crecimiento. Un periodo corto también puede estar dominado por timing de caja. Mantenga la bridge y las cifras base junto al múltiplo.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el Burn Multiple?
El Burn Multiple relaciona el consumo neto de caja con el ARR nuevo neto creado durante el mismo periodo. Burn Multiple = consumo neto de caja ÷ ARR nuevo neto. La métrica combina toda la estructura de costes con el movimiento neto de ingresos recurrentes, por eso requiere una bridge de ARR y una definición de caja consistentes.
¿Cómo se calcula el consumo neto de caja?
Use el cambio operativo de caja definido para el análisis, con salidas menos entradas del periodo. Documente si excluye financiación, adquisiciones, reestructuraciones u otras partidas no recurrentes. No sustituya caja por pérdida contable sin indicarlo, porque devengos, capitalización y working capital pueden producir cifras distintas.
¿Qué entra en el ARR nuevo neto?
ARR nuevo neto = ARR de nuevos clientes + expansión − contracción − churn. Todos los movimientos deben compartir moneda, periodo, política de normalización y fecha efectiva. Mantenga reactivaciones, migraciones, FX y ajustes manuales en líneas separadas para poder reconciliar la bridge con el ARR final.
¿Qué ocurre si el ARR nuevo neto es cero o negativo?
Con ARR nuevo neto igual a cero, el Burn Multiple está indefinido. Si es negativo, la empresa terminó el periodo en contracción neta y un múltiplo negativo no representa eficiencia positiva. Muestre por separado el consumo de caja y la bridge de ARR en lugar de interpretar el cociente como una puntuación.
¿Qué Burn Multiple es bueno?
No existe un umbral que sirva para toda etapa, mercado o modelo. Compare con el plan y con periodos calculados bajo la misma política. Lea el múltiplo junto con crecimiento, margen, runway, retención y calidad del ARR. Una mejora por recorte puntual no equivale a una economía sostenible.